声音从後排传来，「可以让我补充一点吗？」

    格雷森点头：「请。」

    陆辰走到白板前，拿起另一支笔。他没有画复杂的结构图，而是画了一个简单的链条：

    农民种小麦，面粉厂磨面粉，面包店做面包，超市卖面包「这是正常的经济链条。」他说，「每个环节都看得见，风险可控。」

    然後他在每个环节之间添加了新的方框：

    农民种小麦，【小麦期货合约】，面粉厂磨面粉，【面粉价格互换】，面包店做面包，【面包店债券】，超市卖面包，【超市股票期权】

    链条变得复杂难懂。

    「这是金融化的链条。」陆辰说，「每个环节都被切碎，打包，衍生化。最後，买面包的顾客根本不知道，自己付的钱里，有多少是在为千里之外某个农民的坏天气保险买单。」

    他顿了顿：「CDO就是这种金融化的极致。它把房贷（小麦）切碎，打包成MBS（面粉），再把MBS打包成CDO（面包），再把CDO打包成CDO平方（面包店债券）....到最後，投资者根本不知道自己买的是什麽。他们只相信评级机构的AAA标签，就像相信面包包装上的营养健康。」

    一个女生小声问：「那....评级机构为什麽给AAA？」

    陆辰转身，平静地回答：「因为评级机构的收入，来自发行这些产品的银行。如果你是一家面包店，你会花钱请一个总是说你的面包有毒的质检员吗？」

    教室里响起低低的吸气声。

    格雷森接过话头：「这就是CDO的鬼魂....它看起来是金融创新，实际上是风险传递游戏。银行把风险包装，美化，卖给不知情的投资者。而当风险爆发时..

    ，他指向电视屏幕。雷曼股价已跌至22.50美元，单日跌幅超过10%。

    「鬼魂会回来索命。」

    下课铃响起，但没人离开。学生们围在白板前，看着那些图表，窃窃私语。

    伊森·陈走到陆辰身边，轻声说：「我爸昨晚说，他们基金投资的一家金融科技公司，就是做CDO定价模型的....现在那家公司快破产了。」

    「模型救不了现实。」陆辰说。

    「我知道。」伊森苦笑，「但我爸还说....你太早看空，会错过一些机会。」

    陆辰看向窗外。七月的阳光洒在草坪上，学生们在嬉戏打闹，无忧无虑。

    「伊森，」他轻声说，「在金融市场，有时候最大的风险不是错过机会，而是抓住错误的机会。就像接住一把下落的刀.....你可能接到刀柄，但更可能接到刀刃。

    ，他顿了顿：「我宁愿等刀落地，再捡起来。」

    伊森若有所思地点头，离开教室。

    陆辰收拾东西时，艾米丽·沃森走过来，手里拿着今天的《华尔街日报》。

    「陆辰，」她问，「你觉得....这篇文章能改变什麽吗？」

    「会加速雷曼的死亡。」陆辰如实说，「但不会改变系统。因为CDO只是症状，病因是贪婪，监管缺失，和整个行业的道德破产。」

    「那....病因能治好吗？」

    陆辰沉默了很久。他想起2010年的【多德—弗兰克法案】，想起2009年的救市计划，想起此後十年华尔街的复苏和更大胆的冒险。

    「会暂时缓解。」他最终说，「但人性不会改变。只要有利可图，只要监管松懈，只要大多数人看不懂....新的鬼魂还会出现。」

    艾米丽看着他，眼神复杂：「你听起来....很悲观。」

    「不，我很现实。」陆辰纠正，「正因为现实残酷，才需要有人清醒。才需要你母亲那样的记者，需要格雷森先生这样的老师，需要....每一个愿意看清真相的人。」

    他拿起书包：「包括你，艾米丽。你母亲的文章虽然被压下，但真相不会永远沉默。」

    艾米丽点点头，目送他离开。

    教室里，白板上的CDO结构图还未擦去。粉笔线条在阳光下泛着微光，像一座即将倒塌的金融大厦的蓝图。

    而大厦，已经在倒塌了。

    同一时间，帕罗奥图某律师事务所。

    珍妮弗·王坐在会议室里，面前摊着厚达两百页的法律文件。她的对面，是丈夫张医生聘请的三名律师。

    「王女士，」首席律师的声音冰冷机械，「根据我们调查，您在未经张先生同意的情况下，将夫妻共同财产中的300万美元投资於高风险金融产品。这些产品现已濒临归零。」

    他推过一份文件：「这是产品发行方精品财富管理公司今早出具的说明。承认该产品挂钩雷曼兄弟CDO相关衍生品，并提示若雷曼发生信用事件，本金可能全部损失。」

    珍妮弗的手指在颤抖。她想起三个月前，那个财富经理在四季酒店的茶座里，指着精美的产品说明书说：「这是保本产品，挂钩雷曼但只是收益挂钩，本金绝对安全

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