历，但人在压力下的决策可能违背所有历史模式。」

    当时他觉得那孩子狂妄。现在，他开始怀疑。

    手机震动，收到最新研究报告：黑集资本发布的雷曼CDS飙升的深层分析，作者理察·沃恩。报告里用大量数据证明，雷曼的商业地产口被严重低估，至少还有200亿美元的减记没有反映在财报中。

    丹尼尔快速浏览报告，脸色越来越白。如果这些数据是真的，那麽他的模型所有输入参数都是错的....因为基础数据就是假的。

    他关掉模型页面，打开一封新邮件，收件人：陆辰。

    内容只有一句话：「你的直觉是对的。模型有盲区。

    发送。

    然後他起身，走向教授办公室。他需要重新设计模型，加入市场情绪因子，加入数据真实性检验模块。

    走廊里，阳光透过玻璃窗洒进来，照在那些诺贝尔奖得主的照片上。那些建立现代金融理论的先贤们，此刻在相框里安静地微笑。

    丹尼尔忽然觉得，那些理论大厦，也许也建立在流沙之上。

    上午八点，华尔街日报旧金山办公室。

    莎拉·威尔逊敲下最後一个句号，标题醒目：CDS市场发出警报：雷曼违约概率飙升。

    这篇报导她写了三天，采访了八个CDS交易员，三个对冲基金经理，两个前雷曼高管，和一个SEC内部人士。所有信源都要求匿名，但所有信息都指向同一个结论：雷曼的CDS市场已经失控。

    「500基点不是终点。」一个交易员在电话里告诉她，「如果下周融资失败，可能冲到800甚至1000基点。那时就真的没救了。」

    莎拉保存文档，准备提交编辑。但手指在发送键上悬停了几秒。

    她想起2007年报导CFC时，也写过类似的预警文章。当时编辑压了稿，说不要制造恐慌。等她坚持发表时，CFC已经濒临破产。

    这次，她会坚持。

    点击发送。

    几乎同时，她收到陆辰的加密信息：「报导很及时。注意安全。」

    莎拉看着那条信息，嘴角微扬。这个16岁的少年，比她认识的任何记者都更早看透这场危机。而且他不仅看透，还在行动。

    她回覆：「你也是。华尔街不喜欢说真话的人。

    上午八点半，SEC旧金山办公室。

    麦可·罗德里格斯第三次拨打雷曼总法律顾问的电话。

    「我需要过去三个月的CDS交易数据。」他语气平静但坚定，「包括所有大宗交易，交易对手方信息，价格变动明细。」

    电话那头，雷曼的法律顾问声音疲惫：「麦可，你知道这些数据很敏感。我们需要时间准备....」

    「你们有一小时。」麦可打断，「如果一小时後收不到，我会申请正式传票。到时就不是数据的问题，是妨碍调查的问题。」

    挂掉电话後，他靠在椅背上，揉着太阳穴。他已经连续三周每天工作14小时，调查雷曼的财务问题和做空交易。越调查，他越发现问题的严重性。

    助理敲门进来：「头儿，雷曼发来一部分数据....但明显不完整。CDS交易只给了前50名对手方，而且没有价格细节。」

    「预料之中。」麦可冷笑，「他们想拖延，等融资成功，一切就解决了。」

    「那我们....

    」

    「继续施压。」麦可站起来，走到白板前。上面贴满了雷曼的组织结构图，交易记录，人物关系线，「我要知道，是谁在疯狂购买雷曼的CDS。尤其是那些在财报发布前突然加仓的帐户。」

    助理犹豫了一下：「头儿，我听说....华盛顿那边有人想压这个案子。说现在调查雷曼会动摇市场信心。」

    麦可动作停顿。他想起上周和华盛顿上司的通话，对方暗示他注意调查方向，不要被对冲基金利用。

    「我知道了。」他最终说，「你继续整理数据。剩下的...我来处理。」

    助理离开後，麦可看着白板上那些错综复杂的线条。一条线连接雷曼高管，一条线连接做空者，一条线连接评级机构，一条线连接政客...

    所有线最终都指向一个核心：雷曼兄弟。

    而CDS价格飙升，就像病人体温计上的数字....40度。高烧。

    你可以说体温计不准，可以说病人只是感冒，但你不能否认，病人正在燃烧。

    麦可拿起红笔，在白板上写下今天的日期：2008年6月18日。

    然後在旁边标注：CDS525基点。

    下面画了一条线，箭头指向未来。

    他不知道箭头指向哪里，但那个未来不会太远。

    上午九点，纽约证交所开盘。

    雷曼股价以31美元开盘，较昨日收盘下跌3.1%。

    市场已经消化了cDS飙升的消息，但消化得很勉强....就像勉

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