对视，没有笑容。

    这不是兴奋，不是贪婪，而是猎人等待猎物进入陷阱时的平静。

    下午4点，慕尼黑郊区，汉斯·穆勒家书房。

    传真机吱吱作响，吐出一份德文文件。

    汉斯戴上老花镜，逐行阅读。这是德意志银行寄来的风险提示函。

    文件最後一段加粗：「基於当前市场情况，本产品净值可能面临重大下行风险。银行建议持有人考虑赎回，但需注意赎回可能按估值折价处理，且需支付3%的提前终止费。」

    汉斯的手在颤抖。

    这是他数十年工程师生涯攒下的养老金核心部分。如果归零...

    「汉斯！」妻子玛丽亚推门进来，手里拿着超市宣传单，「周末孩子们回来，要不要买点肋排？打折呢。」

    汉斯迅速把文件翻面，挤出一个笑容：「好啊，你决定。」

    玛丽亚看着丈夫苍白的脸，皱眉：「你不舒服？」

    「有点累。」汉斯站起来，「我去花园透透气。」

    他走到後院，玫瑰花开得正盛。但此刻他闻不到花香，只闻到数字燃烧的焦糊味。

    手机响了，是慕尼黑工程师协会的老同事弗里茨。

    「汉斯，你看新闻了吗？英国巴克莱银行要救雷曼！」

    「看了。」汉斯声音乾涩。

    「那就放心了！」弗里茨兴奋，「英国人比美国人靠谱！雷曼有救了，我们的投资也有救了！」

    「弗里茨，」汉斯打断，「你投了多少？」

    「我？不多，15万欧元。但我女婿投了50万，刷的信用卡！」

    汉斯闭上眼睛。

    他想告诉弗里茨，巴克莱的救援条件一定极其苛刻。想告诉他，雷曼的毒资产已经深入骨髓。想告诉他，赶紧赎回，哪怕折价。

    但他最终只是说：「嗯，希望如此。」

    下午5点30分，杜拜，朱美拉棕榈岛别墅。

    阿里·哈桑躺在泳池边的躺椅上，戴着蓝牙耳机，同时听着三个电话：「伦敦的融资没问题，渣打银行批准了额外的1000万美元授信....

    ，「雷曼股价反弹了，现在15.50美元，我们要不要加仓？」

    「父亲说，如果这个月再没有收益，就召回你在欧洲的资金————」

    他烦躁地挂掉所有电话，抓起桌上的椰枣汁一饮而尽。

    4500万美元杠杆资金，9倍杠杆，总头寸4.05亿美元雷曼债券。这是他职业生涯最大的一场赌博.....赌雷曼不会倒，赌华尔街会自救，赌美联储不会坐视百年投行破产。

    「阿里！」助理跑过来，手里捧着iPad，「彭博快讯：巴克莱银行证实与雷曼进行初步接触！」

    阿里抢过平板，快速浏览。文章措辞谨慎，但透露了关键信息：巴克莱对雷曼的北美业务有兴趣，谈判处於早期阶段。

    「买！」他跳起来，「继续买！把渣打那1000万美元额度全用上！买雷曼的优先债券，年化12%的那些！」

    「可是先生，债券价格已经跌到面值的60%了...

    」

    「所以才要买！」阿里眼睛发亮，「一旦救援成功，债券价格会反弹到90以上！30个点的利润，乘以杠杆就是270%！」

    助理欲言又止，最终点头离开。

    阿里重新躺下，看着杜拜黄昏的粉色天空。远处，哈利法塔的轮廓正在点亮。

    他想像着两个月後的场景：雷曼被巴克莱收购，债券价格飙升。他还清所有融资，净赚上亿美元。父亲会拍着他的肩膀说：「儿子，你证明了哈桑家族也能玩转华尔街。」

    他会买下那艘看中已久的游艇，取名雷曼号。

    多讽刺，多美妙。

    同一时间，纽约曼哈顿，雷曼兄弟总部32层。

    理察·富尔德站在落地窗前，俯瞰中城夜景。办公室里没开灯，只有电脑屏幕的蓝光映在他脸上。

    桌面上摊着三份文件：

    巴克莱银行初步意向书：有兴趣收购雷曼北美投行、交易和资产管理业务，前提是剥离商业地产和私募股权等非核心资产。估值：待定，但会反映当前市场环境。

    美国银行保密协议：对方同意接触，但同时也在评估其他机会（暗指美林）。

    内部流动性报告：今日客户资金净流出：18亿美元。商业票据发行：零。回购市场融资成本：Libor+850基点。

    电话响起，是财务长埃林·卡兰。

    「理察，巴克莱团队明天上午到。他们想先看商业地产组合的详细估值模型。」

    「给他们看乾净的版本。」富尔德声音沙哑，「Spinco那部分单独列示。」

    「他们肯定会问为什麽估值比市场交易价高30%...

    」

    「告诉他们，我们的模型考虑了长期租金增长和资产重置成本。」富尔

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