有什麽情报源吗？」他问，「父母在金融行业？」

    「没有。父亲是晶片工程师，母亲是制程工程师。社交圈主要是矽谷科技和华人太太圈。」

    「学校呢？」

    「经济学老师格雷森说他可能是他教过最聪明的学生。同学反映他独来独往，经常在图书馆研究金融模型。」

    麦可盯着屏幕上陆辰的照片....少年平静的脸，眼神清澈但深邃。

    「写报告吧。」他最终说，「结论：未发现违规交易迹象。但建议持续观察，列为高度关注对象。」

    「要通知纽约总部吗？」

    「暂时不用。」麦可摇头，「等6月财报出来再说。如果雷曼真的暴雷....这个孩子要麽是天才，要麽是————」

    他没说完。

    但两人都明白後半句：要麽是史上最年轻的金融先知，要麽是某种他们还没理解的新型违规者。

    傍晚，帕罗奥图大学街同一家咖啡馆。

    艾伦·周提前到了，今天他穿得更随意....斯坦福文化衫，牛仔裤，运动鞋，像个大学生。面前摆着三台设备：MacBookAir，iPad，还有一台厚重的加密笔记本电脑。

    陆辰坐下时，艾伦正在快速敲击键盘。

    「抱歉，在平仓。」艾伦头也不擡，「今天市场情绪有点怪，我先落袋一部分。」

    陆辰看着他屏幕上的交易界面。雷曼股价在30.80—31.20美元之间震荡，艾伦正在分批平掉空头头寸。

    「你仓位多大？」陆辰问。

    「峰值时6000万美元空头。」艾伦说，「包括股票空头和期权。但现在减到4000万了。我习惯滚动操作....跌多了就平一部分，反弹再加回来。」

    他说得轻松，但陆辰知道这需要极强的纪律性和风险控制。大多数散户是跌了死扛，反弹就跑，而艾伦是反着来。

    「为什麽减仓？」陆辰问。

    「华尔街日报那篇文章是个信号。」艾伦终於擡起头，「做空力量浮出水面，意味着接下来可能有两种情况：要麽空头继续加仓，把股价打下去。要麽多头组织反击，空头被迫回补。」

    他调出一张图表：「我分析了历史上的类似案例。当媒体开始大规模报导做空时，通常是战役的中期。接下来要麽是总攻，要麽是撤退。我不想赌，所以先减仓观察。」

    很理性的策略。陆辰点头。

    「你的仓位呢？」艾伦问，「我看期权未平仓合约数据，9月10美元的PUT还有大量持仓。你应该没动吧？

    「没动。」陆辰承认。

    「有魄力。」艾伦赞叹，「但风险也大。如果雷曼在9月前找到白衣骑士，或者政府救援，这些期权就变废纸了。

    「我知道。」

    两人点了咖啡，开始深入讨论。艾伦分享了他的量化模型....基於机器学习算法，分析新闻情绪，社交媒体讨论，期权隐含波动率等多维度数据，预测短期股价走势。

    「但长期预测不行。」艾伦坦言，「模型可以告诉我明天涨跌的概率，但无法告诉我三个月後雷曼会不会破产。」

    「因为长期取决於基本面，而不是情绪。」陆辰说。

    「对。」艾伦点头，「所以我最近在加基本面因子。但财务数据有滞後性，等财报出来，股价早反应了。」

    陆辰想了想：「你可以关注一些领先指标。比如CDS价格的变化速率，期权波动率曲面的形态，内部人交易的异常模式....这些虽然不能直接预测破产，但可以提前感知风险。」

    「有道理。」艾伦快速记录，「还有吗？」

    「还有回购市场。」陆辰说，「雷曼依赖短期回购融资。如果回购利率突然飙升，或者交易对手开始拒绝展期，就是流动性危机的先兆。这些数据虽然不公开，但可以通过货币市场基金的表现间接观察。」

    艾伦眼睛亮了：「这个角度我没想过。确实，如果连最保守的货币基金都在抛售雷曼的商业票据，那说明....」

    「说明内部人知道一些外界不知道的事。」陆辰接话。

    他们聊了整整一下午。从模型设计到市场微观结构，从监管动向到全球资金流动。艾伦惊讶於陆辰知识的深度和广度....这完全不是十六岁少年该懂的范畴。

    「陆辰，」艾伦最後认真地说，「你有没有考虑过....毕业後直接做对冲基金？我可以介绍投资人。」

    陆辰摇头：「我还有别的计划。」

    「矽谷的邀请？」

    「一部分。」陆辰没有多说。

    艾伦也不追问。在矽谷，每个人都有秘密。

    「那这样，」他说，「我们定期交流。像今天这样，不谈具体仓位，只谈市场观察和模型改进。」

    「好。」

    分别时，艾伦忽然说：「陆辰，如果雷曼真的倒了...会死很多人吧？」

    陆辰沉默。

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