「小辰，」她说，「妈不懂这些。但妈相信你。

    陆辰擡起头，眼中闪过一丝暖意：「谢谢妈。」

    「不过，」陈美玲又说，「如果真的...如果真的亏完了，你别太自责。我们还年轻，还能挣。」

    陆文涛握住妻子的手：「对。一家人在一起，比什麽都重要。」

    陆辰看着父母，忽然觉得喉咙有些发紧。前世，他亏了钱只能自己扛，赚了钱也没人分享。现在，有人对他说亏完了也别太自责，有人握住他的手说一家人在一起。

    「不会亏完的，」他轻声说，但语气坚定，「贝尔斯登撑不过三月。」

    1月25日，周五。收盘。

    贝尔斯登股价：82.30美元。

    较上周高点88.40美元下跌6.9%。跌幅不大，但方向明确....不是暴跌，是阴跌。阴跌比暴跌更可怕，因为它意味着没有买盘愿意进场接飞刀。暴跌之後有反弹，阴跌之後只有更低的底部。

    陆辰的期权持仓市值回升至650万美元。浮亏：250万美元。从最高点450万浮亏，收窄了200万。

    他只是打开交易软体，看着那条从88美元滑落的K线。82.30美元，一个不起眼的数字。但如果把时间轴拉长....从去年1月的170美元，到现在的82美元，贝尔斯登已经腰斩。腰斩之後，市场普遍认为「跌够了」，所以有人在50美元抄底，有人在68美元抄底，有人在88美元追高。

    他们都错了。

    贝尔斯登的问题不是流动性问题，不是资本充足率问题，不是次级债口问题。这些是症状，不是病因。

    病因是信任。

    投资银行不靠自己的钱活着。靠的是交易对手的信任：回购市场愿意接受它的债券作为抵押品，对冲基金愿意把现金存放在它的托管帐户里，客户愿意把股票交给它清算。当信任消失，一切消失。

    而内斗新闻、推迟投资者日、高管在董事会上公开争吵....这些东西侵蚀的是信任。不是资产负债表，是信任。

    一旦信任的临界点被突破，挤兑就会发生。不是储户在银行门口排队的那种挤兑.....在现代金融体系里，是交易对手在回购市场上拒绝续作交易，是客户在淩晨三点打电话要求转移资产，是清算所在开盘前突然提高保证金要求。

    那种挤兑，是以毫秒为单位发生的。

    在这个平静的夜晚，纽约的办公室里，贝尔斯登的高管们还在争论互骂着。

    "FUCK you！"

    「你这个大白痴！」

    伦敦的交易室里，巴克莱的交易员在讨论加空单。

    「下周加仓。」

    「确定？」

    「确定！」

    黑隼资本的办公室里，理察·沃恩在研究新的做空报告。

    「贝尔斯登...这个华尔街不死鸟内部问题很大。」

    还有矽谷的千家万户，陆辰站在阳台，沉思，思绪飘得很远：那些把401k养老金投入贝尔斯登的工程师们，那些用房屋净值贷款炒股的普通家庭，那些相信美国梦永远不会醒的，财富将被毁灭..

    他拉上窗帘，关掉台灯：「风暴前的宁静，往往最压抑，贝尔斯登的这艘铁达尼号已经撞上冰山了！耐心等待！」

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